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八方电气(苏州)股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要(

发布时间:2019-11-08 16:31:21

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(d7版本附后)

5.汇率波动风险

报告期内,公司出口业务占收入的比重较高,出口产品主要以美元结算。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在:一方面,当人民币处于升值或贬值趋势时,公司产品在海外市场的竞争力下降或上升;另一方面,从销售收入确认形成应收账款到收到外汇,公司因人民币汇率波动产生汇兑损益,直接影响公司业绩。2019年1月至6月,2018年、2017年和2016年,公司直接出口销售收入分别为3.39503亿元、4.15229亿元、2.68436亿元和1.79204亿元,分别占同期主营业务收入的56.42%、44.10%、43.71%和45.92%。同时,公司外汇净亏损分别为299.7万元、6.9亿元、665.09万元和-87.08万元。如果美元对人民币汇率下跌,外汇损失就会增加,外汇损益对公司业绩有一定影响。

未来,随着公司品牌认知度的不断提高,营销网络的不断完善,以及募集资金投资项目的完成和生产,公司海外销售规模将进一步扩大。汇率的波动将影响公司的经营业绩。

6.出口退税政策变化的风险

根据财政部、国家税务总局(财税〔2012〕39号)《关于出口货物和服务增值税和消费税政策的通知》(财税〔2018〕32号)《关于调整增值税税率的通知》等文件规定,公司出口产品享受出口退税优惠。报告期内,公司出口业务比重较高。报告期内,适用于公司主要产品的主要出口退税率如下:

报告期内,适用于公司主要产品的主要出口退税政策没有变化。根据财政部、国家税务总局2018年4月4日发布的《[财税[2018]32号文件关于调整增值税税率的通知》的规定,对出口货物原税率为17%,出口退税率为17%,出口退税率调整为16%。对原征收11%税率、出口退税率为11%的出口货物和跨境应税行为,出口退税率调整为10%。根据财政部、国家税务总局、海关总署2019年3月20日发布的《关于深化增值税改革政策的公告》(财税[2019] 39号),自2019年4月1日起,对16%税率、16%退税率的出口货物,纳税人增值税应税销售行为调整为13%

2019年1月至6月,2018年、2017年和2016年,公司分别获得出口退税2410.83万元、2261.15万元、1956.87万元和768.32万元。公司出口退税占当期利润总额的比例分别为12.50%、8.36%、24.52%和7.34%。除2017年确认股份支付费用导致利润总额同比下降,出口退税在当期利润总额中的比重大幅上升外,同期出口退税在利润总额中的比重相对较低。如果未来国家根据国内外宏观经济发展和产业政策调整的需要降低此类产品的出口退税率,将对公司未来的经营业绩产生一定的不利影响。

7.税收优惠政策调整的风险

2014年10月,公司通过高新技术企业评审,获得江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的“高新技术企业证书”(gf201432001012)。自2014年起,公司连续三年享受国家有关高新技术企业的优惠政策,企业所得税税率为15%。2017年11月,公司再次被认定为高新技术企业,并获得江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的“高新技术企业证书”(编号gr 201732001695)。自2017年起,公司连续三年享受国家有关高新技术企业的优惠政策,企业所得税税率为15%。如果上述税收优惠政策在未来发生变化或高新技术企业证书到期后无法延续,公司将无法继续享受高新技术企业的税收优惠政策,其所得税税率可能会提高,这将对企业的盈利能力产生一定的影响。

(3)贸易政策风险

电动自行车的最终消费者市场主要集中在欧洲、美国和日本。目前,公司的电动跑步机电机及配套电气系统产品主要直接销往欧洲市场或国内汽车装配商,然后出口到整个欧洲市场。2017年9月7日,欧洲自行车制造商协会(EBMA)代表欧盟电动自行车制造商,要求欧盟委员会根据欧盟反倾销规则第5条,对从中国进口的电动自行车(EPACS或高速EPACS,统称电动自行车或电动自行车)采取为期5年的反倾销措施。2019年1月18日,欧盟委员会对中国对电动自行车的反倾销和反补贴调查做出最终裁决。最终裁决将于2019年1月19日生效。要征税的产品是电动自行车(自行车,辅助辅助,辅助电动机)。欧盟待征税产品的关税代码为871160 010和871160 090,国内企业的最终综合税率建议为18.80%-79.30%。

贸易政策变化前后,发行人的欧洲市场收入变化如下表所示:

单位:万元

欧洲电动跑步机市场继续保持相对较高的繁荣水平。上表数据显示,该公司在欧洲市场的收入保持增长,基本不受欧盟委员会反倾销的影响。主要原因如下:

(1)欧盟委员会的反倾销措施仅针对电动自行车,不涉及电机等主要部件。该公司向欧盟出口和直接出口的业务基本不受影响,并继续增长。

(2)由于电气系统是电动自行车的主要部件,通常由品牌制造商选择或指定。一旦国内汽车装配商出口欧盟受阻,欧盟品牌商会将在中国境外寻找新的汽车装配商。此外,在中国具有一定规模的汽车装配工已为海外品牌制造商服务多年,他们还将采取与海外汽车装配工合作、投资海外工厂等对策。

发行人的大部分主要国内汽车组装客户已采取有效措施应对欧盟委员会反倾销政策的影响。虽然发行人在欧洲市场的销售额一直在不断增加,但国内外销售结构发生了变化,对外销售比例逐渐增加,如下表所示:

欧盟委员会采取的反倾销政策改变了发行人的收入结构,国内销售比例下降,国外销售比例上升。此外,国内汽车装配工的应对措施需要及时调整,短期产能可能跟不上,采购需求将会减少。受贸易政策影响前,2018年7月至12月,发行人在欧洲市场的销售额为3.706176亿元,同比增长46.39%。受贸易政策影响,2019年1月至6月,发行人在欧洲市场的销售额为4.905351亿元,同比增长25.51%。2019年1月至6月,发行人在欧洲市场的销售增长率下降。除了基数增加导致增长率下降外,欧盟委员会的反倾销措施在一定程度上减缓了发行人的收入增长。

2018年7月6日,美国对中国340亿美元的商品征收25%的关税。2018年8月23日,美国对中国价值160亿美元的商品征收25%的关税。电动跑步机、电动马达和整车列入第二批160亿美元应税商品。电动踏板车在美国主要用于娱乐和公共租赁。美国共享电动滑板车市场发展迅速。两大在线汽车公司优步(Uber)和莱夫特(Lyft)已经通过并购进入共享电动代步车市场进行竞争。与欧洲市场相比,美国市场的消费者对价格相对不太敏感。目前,美国大陆还没有成熟的电动自行车制造业,短期内仍然需要依赖从中国进口。优步表示,“2017年进口到美国的电动自行车有96%是中国制造的。美国公司在国内或第三国都找不到替代方案。”同时,美国市场偏好大功率、高扭矩电动跑步机产品,发行方的产品优势显而易见。此外,发行人可以将轮毂电机与扭矩传感器相匹配,这可以更好地匹配美国市场快速增长的租赁汽车的需求,在产品性能和成本之间找到平衡,替代性低。2018年12月,优步向美国贸易代表办公室提出申请,希望免除其在中国购买的电动自行车的关税。

贸易战前后,发行人在美国市场的收入变化如下表所示:

2016年1月至6月,2017年、2018年和2019年,发行人在美国市场的销售额(包括直接销售额和间接销售额)分别为5633.31万元、9392.29万元、15891.45万元和10471.59万元,继续快速增长。主营业务收入占比分别为14.44%、15.29%、16.88%和17.41%,不高。其中,销往美国市场的产品主要是“扭矩传感器+轮毂电机”产品和与共享电动自行车配套的大功率电机产品。发行人优势明显,替代性低。同时,美国市场没有成熟的电动跑步机制造业,短期内仍需从中国进口。中美贸易战对发行人在美国市场的业务影响甚微。

截至本意向书签署之日,公司尚未收到美国客户要求更改未来交易价格或其他事项的任何请求。如果关税增加持续很长时间,客户要求发行人承担一定的关税并降低购买价格,这可能对公司在美国市场的收入和利润水平产生不利影响,从而影响整体利润水平。假设2019年下半年欧洲市场销售额是根据审慎预测得出的,其他因素保持不变;由于美国贸易战,不同关税水平对发行人整体盈利能力的影响如下表所示:

注:以上数字仅用于分析美国贸易战的影响,并不代表发行人的盈利预测。

(4)实际控制人控制风险

本次发行前,公司控股股东兼实际控制人王庆华持有公司54%的股份,持有半数以上股份,并担任发行人董事长兼总经理。据估计,此次发行后,王庆华仍持有约40.5%的股份,并仍处于控股地位。如果王庆华利用其对公司的控制权,通过表决权和管理职能对公司的人员、经营和财务管理实施不当控制,可能会对公司和其他股东的利益产生不利影响。因此,公司存在实际控制人利用其控制地位损害公司或其他中小股东利益的风险。

(五)募集资金投资风险

1.筹集资金投资项目的风险

公司计划将募集资金投资于电动自行车专用电机及控制系统生产建设项目、锂离子电池组生产项目、电动驱动系统技术中心升级改造项目、海外营销项目及补充营运资金。“电动跑步机专用电机及控制系统生产建设项目”建成后,电机及配套电气系统的生产能力,尤其是中型电机的生产能力,在短期内将大幅提高。虽然公司已经制定了消化新产能的中长期营销战略和人才储备计划,但由于本次募集资金投资项目需要一定的建设周期,在项目实施过程中和项目实际完成后,市场环境、技术、相关政策等方面可能会发生不利变化,导致公司新产能无法在预定时间内顺利消化的市场风险。“锂离子电池组生产项目”完成后,公司将正式介入锂电池组生产领域。虽然公司已经有了一定的技术和客户储备,也通过原始设备制造商(OEM)开展了一些生产活动,但毕竟还没有正式进入电池组生产领域,这可能会导致在原材料采购和储存管理、工艺技术路线选择、生产工艺管理等方面的低估,导致锂电池组项目的运营风险无法如期达到生产,新增产能无法在预定期限内顺利消化。

项目总投资为6.59567亿元,主要用于购买新厂房、设备和生产管理软件。该项目的最高折旧成本为每年4851.3万元。如果市场环境发生重大变化,投资项目的预期收入无法实现,公司将面临资产大幅增加导致利润下降的风险。

2.股东即时回报稀释的风险

公司首次公开发行股票完成后,股本规模将比发行前增加。但是,由于募集资金为投资项目创造效益需要时间,公司净利润的增长率可能低于股本的增长率。每股收益和净资产收益率等财务指标可能会有一定程度的下降。股东的即时回报有被稀释的风险。

二.主要合同

截至本意向书签署之日,公司正在履行的主要合同如下:

(1)销售合同

1、欧洲体育DHS有限公司

普勒斯有限公司与欧洲体育DHS有限公司签署合作协议,规定公司将根据欧洲体育DHS.A .订单的数量、价格、规格和其他要求提供自行车零部件、配件和其他产品。本合同有效期为2016年1月1日至2016年12月31日。如果没有特殊解释,合同将自动延期。

2、工会间技术贸易有限公司

2017年5月2日,P Plus有限公司与InterUnion Techno Handel GmbH签订合同,按照InterUnion Techno Handel GmbH的订单提供电子元器件产品。本合同有效期至2017年12月31日,并将自动延续至下一个自然年,除非一方在下一个自然年结束前11个月书面通知另一方终止本合同。

3.包道汽车集团有限公司

2018年1月5日,p plus电气与包道汽车集团有限公司签订供货协议,公司向包道汽车集团有限公司提供电动汽车电机。本合同自签署之日起三年内有效。

4.金华卓远实业有限公司

2018年1月1日,宝洁公司与金华卓远实业有限公司签订采购协议,公司向金华卓远实业有限公司提供电动车轮毂电机组。本合同自2018年1月1日起无固定期限。

5.天津大声自行车有限公司

2018年1月3日,p plus电气与天津爱劳德自行车有限公司签订“供货协议”,公司为天津爱劳德自行车有限公司提供电机,本合同自签订之日起三年内有效。

6.深圳市赛德森自行车有限公司

2019年1月23日,p plus electric与深圳市四盛自行车有限公司签订了“供货协议”,公司为深圳市四盛自行车有限公司提供电机,合同有效期至2020年12月31日。

(2)采购合同

1.杭州蓝田电子科技有限公司

2017年10月16日,宝洁公司与杭州蓝田电子科技有限公司签订采购合同,向公司提供符合订单要求的商品。合同期限为2017年10月16日,直到再次签订新的采购合同。协议的终止日期应以任何一方发给另一方的协议终止通知为准。

2.无锡浩达工艺品有限公司

2017年10月20日,普Plus电气与无锡浩达工艺品有限公司签订采购合同,无锡浩达工艺品有限公司向公司提供符合订单要求的商品。合同期限为2017年10月30日,直到再次签订新的采购合同。协议的终止日期应以任何一方发给另一方的协议终止通知为准。

3.台州新亚传输设备有限公司

2017年10月20日,宝洁公司与台州新亚传输设备有限公司签订采购合同,向公司提供符合订单要求的货物。合同期限为2017年10月18日,直到再次签订新的采购合同。协议的终止日期应以任何一方发给另一方的协议终止通知为准。

4.上海顾海电气设备有限公司

2018年1月23日,宝洁公司与上海顾海电气设备有限公司上海顾海电气设备有限公司签订采购合同,向公司提供符合订单要求的货物。合同期限为2018年1月23日,直到再次签订新的采购合同。协议的终止日期应以任何一方发给另一方的协议终止通知为准。

5.天津金米特科技有限公司

2018年1月23日,P Plus Electric与天津金米特科技有限公司天津金米特科技有限公司签订采购合同,向公司提供符合订单要求的商品。合同期限为2018年1月10日,直到再次签订新的采购合同。协议的终止日期应以任何一方发给另一方的协议终止通知为准。

(3)资产购买合同

2017年12月28日,发行人与太阳星工程有限公司和太阳星新加坡私人有限公司签署了《太阳星欧洲和中国专利销售和转让协议》(第17号jpjsy39bf171201),同意一项欧洲专利(专利号:EP 2143628)、两项中国专利(专利号:CN 200780052287.0、CN 201310159511.3)和一项中国专利申请权(专利号:专利申请号根据协议,发行人应在协议签署后60天内支付100万美元,其余50万美元应在收到原始专利所有证书后45天内支付。公司将上述专利授予sunstar工程有限公司和sunstar新加坡私人有限公司一般使用许可证,sunstar工程有限公司和sunstar新加坡私人有限公司被允许将次级许可证授予sunstar瑞士有限公司和sunstar广州有限公司

截至本招股意向书摘要签署日,发行人已向对方支付150万美元专利转让款,相关专利权利人已变更为发行人

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